‘점입가경’ 인플레 대란에… 금융위기 이래 최고치 온 환율

‘점입가경’ 인플레 대란에… 금융위기 이래 최고치 온 환율: 원화, 유로·위안화와 더불어 약세... 전쟁·가뭄, 인플레이션 압력 가중; 2022.08.25 18:06 입력

김영채 기자 weeklyctrade@kita.net

<table id="news_image" class="center" align="center" width="678"><tbody><tr><td><img src="http://www.weeklytrade.co.kr/PEG/16614183467807.jpg" width="678" align="absmiddle"><div id="news_caption" class="">▲그래픽=한국무역신문</div></td></tr></tbody></table> 8월 하순 들어 원/달러 환율이 1340원대로 올라섰다. 환율이 1340원대로 올라선 것은 2009년 4월 29일 1340.7원을 기록한 이래로 약 13년 만이다. 8월 22일 서울외환시장에서 원/달러 환율은 장중 1340.2원까지 오르며 연고점을 경신했다. 미 달러인덱스는 이날 109를 돌파하며 연고점을 경신하기도 했다. 이는 일주일 만에 2% 가까이 상승한 수치다. 이튿날에도 원/달러는 장중 1345.2원까지 오르면서 전날 기록한 연고점을 하루 만에 다시 넘어섰다. 이처럼 원/달러 환율이 급등하자 외환 당국에서는 구두개입에 나섰다. 우리 외환 당국 관계자는 23일 오전 9시 24분께 “최근 글로벌 달러 강세에 기인한 원/달러 환율 상승 과정에서 역외 등을 중심으로 한 투기적 요인이 있는지에 대해 면밀히 점검해 나갈 것”이라고 밝혔다. 윤석열 대통령도 같은 날 출근길 약식회견에서 “국민 여러분이 1340원까지 치솟은 환율 때문에 걱정이 많을 것 같다”며 “달러화 강세와 원화 약세의 통화 상황이 우리 시장에 부정적인 영향을 미치지 않도록 비상경제 민생회의 등을 통해 리스크 관리를 잘해가겠다”고 말했다. 그러나 이날 환율은 윤석열 대통령의 언급과 외환 당국의 구두개입에도 1350원 턱밑까지 올랐다. 24일 들어서는 미국 경기둔화 우려가 불거지면서 환율 상승세가 소강상태를 보였다. 그러나 코로나19 팬데믹과 러·우 전쟁이 촉발한 글로벌 인플레이션이 이상기후 재해로 악화되면서 전문가들은 원/달러가 1400대까지 가는 것은 ‘시간문제’라고 반응하고 있다. 박홍근 더불어민주당 원내대표는 24일 비대위에서 “외환 당국의 구두개입도 오름세를 잡기엔 역부족이었다. 이런 추세라면 1400원대를 뚫는 건 시간 문제라고 전문가들이 입을 모은다”며 “고환율이 몇몇 수출 대기업에는 단기적 호재로 작동할 수 있지만, 우리 경제 절대다수 고용을 책임지는 중소기업에는 당장 생존이 걸린 문제”라고 지적했다. 하반기 들어 환율은 7월 한국은행 금통위에서 우리나라 기준금리가 50bp 인상됐음에도 불구하고 유로존 경기둔화 우려 등으로 미 달러화가 강세를 나타냄에 따라 큰 폭으로 상승했다가 덜 매파적으로 인식된 7월 FOMC 결과 등으로 상승 폭을 축소했다. 8월 들어서는 펠로시 미 하원의장의 대만 방문에 따른 미·중 갈등 고조, 미 연준 인사들의 매파적 발언 등으로 상승했다. 특히 전문가들은 외환시장에서 유로와 위안화 약세에 원화 약세가 연동되는 모양새를 보이며 원/달러가 치솟은 것으로 보고 있다.   <o:p></o:p>●전쟁 이어 자연재해까지 외환시장 강타 = 최근의 달러 강세는 러·우 전쟁과 미 연준 통화정책 긴축기조가 이어지는 가운데 중국과 독일의 가뭄도 영향을 미친 것으로 풀이된다. 가뭄으로 중국의 수력발전이 막히고 독일 라인강 수운이 어려워지는 가운데 냉방 수요 증가로 에너지난이 가중하면서 경기둔화 리스크에 초점이 쏠렸다. 한국은행은 최근 발표한 외환시장 동향 리포트에서 올 하반기 환율 상승에 대해 “유로지역의 경기둔화 우려가 상대적으로 크게 부각된 영향”이라며 지난 7월 14일 20년 만에 최저 수준을 기록하며 패리티(유로/달러 환율 등가)를 밑돈 사례를 들었다. 실제로 하반기 들어 유럽의 기업활동 지표는 악화했다. <월스트리트저널>은 8월 23일 발표된 스탠더드앤드푸어스(S&P) 글로벌 조사 결과에서 유로존의 종합 종합구매자관리지수(PMI)는 7월 49.9에서 8월 49.2로 떨어져 18개월 만에 최저치를 기록했다고 보도했다. PMI 50 미만은 경기 위축을, 50 초과는 확장을 뜻한다. 제조업 생산이 3개월 연속 하락했고 서비스업은 간신히 위축을 피했다. 제조업과 서비스업 부문 모두 신규 수주가 감소했으며 공장들은 상품이 팔리지 않아 재고가 증가했다고 보고했다. 앤드류 하커 S&P글로벌 이코노미스트는 “재고 과잉은 곧 제조업 생산이 개선될 것이라는 가능성이 거의 없다는 것을 의미한다”고 밝혔다. 특히 유로존 경제를 지탱하는 독일의 PMI가 2020년 6월 이후 가장 급격하게 기업활동이 감소한 것이 컸다. 프랑스도 팬데믹 이후 처음 감소세를 나타냈다. 유럽은 에너지 의존도 비중이 높았던 러시아가 에너지를 무기화하며 타격을 입고 있다. 에너지, 식품 가격이 급등하며 가계 소비 여력이 위축되고 사업 수익률이 위협받고 있다. 여기에 최근 유럽 지역을 강타한 극심한 가뭄이 수운을 마비시키고 냉방 에너지 수요를 높였다. 경제학자들은 높은 에너지 가격이 가계 예산에 큰 비중을 차지하기 때문에 유로존 경제 위축이 더욱 심화될 수 있다고 우려하고 있다. 글로벌 투자은행 바클레이스는 유로존 경제가 3분기 성장했다가 4분기와 내년 1분기 위축될 것으로 예상했다. 미국도 8월 PMI가 45.0을 기록해 7월의 47.7 대비 하락했다. 이는 2개월 연속 감소세를 나타냈으며 코로나19 사태 초기인 2020년 5월 이후 가장 낮은 수치다. 그러나 시장은 유로존만큼 미국의 상황이 심각하지는 않은 것으로 판단하면서 유로화는 달러 대비 약세를 보였다. 유로화뿐만이 아니라 중국 위안화와 일본 엔화 등 다른 주요국 통화가치도 하락하면서 달러화는 ‘나 홀로 고공행진’ 행보를 강화했다. 위안/달러는 약 2년 만에 가장 높은 수준으로 치솟았으며, 엔/달러 환율도 137원대를 기록했다. 중국은 8월 22일 경기둔화 우려로 인민은행이 기준금리에 해당하는 1년 만기 대출우대금리(LPR)를 연 3.70%에서 연 3.65%로 0.05%p 인하했다. 일본은 일본은행이 양적 완화를 계속하는 가운데 막대한 무역 적자도 이어가고 있다. ●고공행진 환율, 연말 전까지 더 오를 수도 = 원/달러가 2008년 금융위기 이후 최고 수준으로 치솟은 가운데 외환시장 전문가들은 환율이 더욱 상승할 가능성에 무게추를 두고 있다. KB증권은 8월 24일부로 원/달러 환율의 4분기 전망치를 1350원으로 상향 조정했다. 김효진 KB증권 이코노미스트는 향후 원/달러 하락 시기에 대해 “경기 위축 폭이 축소되기 시작할 때 전환할 것”이라며 “연준 긴축 속도 조절, 유럽 에너지 공급 개선, 중국 부동산 가격 상승 전환 등이 필요해 연말 이후가 될 가능성에 무게를 둔다”고 밝혔다. 하건형 신한금융투자 수석 이코노미스트는 “원/달러 환율 상승의 배경에는 선진국 긴축에 따른 수요 둔화 압력과 유럽 에너지 위기, 중국 내수 경기 부진 등이 복합적으로 작용했으며 연내 영향력 이어질 가능성이 크다”며 연내 원/달러 환율이 1300원 중반 이상 갈 가능성도 열어놓고 대응할 필요가 있다고 내다봤다. 전규연 하나금융투자 선임 이코노미스트는 “시장의 환호를 자아냈던 CPI, PPI, 수입물가 등 각종 물가지표들은 이제 물가가 잡힐 기미를 보인다는 것이지 연준의 목표(2%) 수준으로 하락한 것이 아니”라며 “데이터에 기반한 선택을 하는 연준은 꾸준히 50bp나 75bp의 금리 인상이 적절하다는 뜻을 비출 것이며 현재의 긴축기조에서 후퇴하지 않을 것”이라고 내다봤다. 그는 “달러-원 환율의 추가 상승 가능성을 염두에 둘 필요가 있다”며 “1차 저항선은 1350원 수준으로 판단하며, 저항선 돌파 시에는 1365원 수준까지 상단을 열어둘 필요가 있어 보인다”고도 분석했다. 국제금융센터는 글로벌 달러 강세 현상이 지속될 경우 달러 선호 현상이 외환시장뿐만 아니라 신용위험이 따르는 외화자금시장으로 확대돼 달러 차입 비용이 상승할 가능성을 점치면서 “연준의 또 다른 긴축정책인 B/S(대차대조표) 축소 일정이 9월부터 본격화될 경우 한층 달러화 초강세로 긴장 관계에 있는 외환시장이 밀접한 외화자금시장에 영향을 줄 가능성이 있다”고 봤다.   <o:p></o:p>