100엔당 800원대 ‘슈퍼 엔저’… 변곡점은 언제

100엔당 800원대 ‘슈퍼 엔저’… 변곡점은 언제: 2023.09.21 09:32 입력

한국무역신문 wtrade07@gmail.com

<div><font size="3"><br></font></div><div><font size="3">'슈퍼 엔저'가 이어지고 있다. 올 상반기만 해도 100엔당 1000원대에서 등락하던 원/엔 환율은 최근 800원대로 떨어졌다. 주요국들이 긴축기조를 이어가는 가운데 일본이 의도적으로 통화완화정책을 유지한 이유가 크다. <br>
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시장에서는 미국의 9월 연방준비제도 정례회의에서 매파 색채가 누그러지고, 일본이 금융정책결정회의에서 완화정책 노선을 정상화할 경우 엔화 가치가 변곡점을 맞이할 것으로 본다 <br>
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20일 한국은행에 따르면 전날 원/엔 재정환율은 100엔당 898.58원으로 3거래일 연속 800원대를 이어갔다. <br>
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연초 100엔당 980원대서 등락하던 원/엔 재정환율은 4월 초 1000원을 넘어서며 상승세를 보였지만, 5월 들어 뚝뚝 떨어지더니 6월부터는 900원대 초반에서 움직였다. <br>
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엔저는 엔화 약세와 달러 및 원화 강세가 맞물린 결과다. 미국 연준이 긴축 기조를 이어가고 있는 가운데 일본은 경기 부양을 위한 의도된 통화완화정책으로 엔화 가치를 낮추고 있기 때문이다. <br>
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이에 비해 원화는 반도체 수급 개선에 따른 경기 회복과 최대 무역국인 중국 경기 지표 개선 등에 영향받아 상대적으로 강세를 보이고 있다. <br>
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일본은행은 단기 금리를 -0.1%로 동결하고, 장기 금리 지표인 10년물 국채 금리는 수익률곡선제어(YCC·Yield Curve Control)으로 통제하는 등 초완화적 통화정책을 유지하고 있다. <br>
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이런 이유로 연초 130엔선에서 등락하던 달러당 엔화 가치는 19일 147.74엔까지 올랐다. 반면 달러는 강세다. 주요 6개국 통화 대비 상대적 가치를 의미하는 달러인덱스는 연초 103 수준에서 이달 중순에는 105대로 뛰었다. <br>
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시장에서는 9월 미국의 연방공개시장위원회(FOMC)에서 긴축 기조  마무리 전망이 높아지거나, 일본은행의 금융정책회의에서 통화완화정책 정상화가 부각될 경우 엔화 가치가 변곡점을 맞을 것으로 본다. <br>
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9월 FOMC에서는 기준금리를 현행 5.25~5.5%를 동결할 것이란 관측이 우세하지만, 점도표에서 금리 예상치와 제롬 파월 의장의 메시지가 변수다. <br>
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일본은행의 금융정책결정회의도 결과를 지켜볼 필요가 있다. 시장에서는 일본은행이 2016년부터 7년째 단기 금리를 마이너스로 유지하는 만큼 급격한 변화를 주기는 어렵다는 의견이 우세하다.<br>
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반면  3%대의 물가와 엔화 변동성 방어를 위해 정책에 변화를 줄 것이라는 시각도 있다. 우에다 총재는 지난 9일 인터뷰를 통해 
"물가 상승이 지속된다는 확신이 들면 마이너스 금리의 해제도 선택지 중 하나가 될 것"이라고 언급했다. <br>
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김유미 키움증권 연구원은 "엔화 반등은 미국과 일본의 통화정책 변화가 필요한 부분"이라면서 "일본은행은 이번 회의에서 기존 정책을 크게 바꾸지는 않으면서 유연하게 대응하겠다는 식으로 여지를 열어둘 것"이라고 전망했다.<br>
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그러면서 "원/엔 환율은 계속 빠지기 보다는 900원대 초반에서, 달러·엔은 현재 수준에서 약세 폭을 더 키우기보다는 140엔 중반에서 움직일 것으로 본다"고 덧붙였다.</font></div><div><font size="3"><br></font></div><div><font size="3">서울=뉴시스</font></div>