고유가·고환율·고금리까지 '삼중고'…기업 펀더멘탈 악화 우려

고유가·고환율·고금리까지 '삼중고'…기업 펀더멘탈 악화 우려: 미 연준 '자이언트 스텝'에 한국도 도미노 금리 인상 예상 자금조달난 심화; 2022.06.17 14:10 입력

한국무역신문 wtrade07@gmail.com

<div><span style="font-family: "맑은 고딕", 돋움, "Segoe UI", sans-serif;"><font size="3">미국 연방준비제도의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 정책금리(기준금리) 목표 범위를 0.75∼1.00%에서 1.50∼1.75%로 0.75%포인트 올린 가운데 16일 오전 서울 명동 하나은행 본점 딜링룸에서 딜러들이 금리 인상 관련 뉴스를 켜놓고 업무를 보고 있다.</font></span></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">미국 연방준비제도(Fed·연준)의 '자이언트 스텝'(한 번에 0.75%포인트의 금리 인상)으로 금리가 가파르게 뛰자 국내 기업들은 고금리 상황이 경영 환경에 미칠 영향에 촉각을 세우고 있다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">인플레이션 압력으로 인한 경기 둔화, 고유가로 인한 원가 부담 등이 국내 기업의 발목을 잡는 상황에서 금리마저 치솟게 되면 이자 부담이 커지고 자금조달에도 어려움을 겪을 수밖에 없기 때문이다. 16일 은행권과 업계에 따르면 미 연준이 전날(현지시간) 기준금리를 0.75%포인트(p)나 한꺼번에 올리면서 한국은행의 기준금리 인상 속도도 예상보다 빨라질 전망이다. 이런 자이언트 스텝은 1994년 이후 28년 만에 처음으로, 그만큼 현재의 인플레이션(물가상승) 압력이 크다는 뜻이다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">이에 기업들도 고금리 상황을 염두에 두지 않을 수 없게 됐다. 특히 시설 투자나 운영자금 확보를 위한 자금을 조달할 때 이자 부담이 커지고 채권 발행금리 상승도 부담으로 작용할 수 있다. 더욱이 글로벌 원자재 가격 상승으로 인한 인플레이션 압력이 커진 상황에서 금리 상승은 기업 실적 둔화와 재무구조 악화로도 이어질 수 있다. 아울러 가계의 이자 부담 급증이 소비를 위축시켜 경기침체를 가속화할 수 있다는 우려섞인 전망도 나온다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">◇ 코로나19 터널 벗어난 항공업계 이자 비용 '눈덩이'…재무 부담 가중</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">산업별로 보면 특히 항공업계가 고금리 상황을 크게 우려하는 분위기다. 코로나19 이후 여행 수요가 급증할 것이라는 기대가 있지만 아직 업황이 눈에 띄게 회복되지 않은 가운데 고유가, 고금리, 고환율의 '삼중고'에 직면했기 때문이다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">미국의 자이언트 스텝 여파로 우리나라의 금리까지 인상되면 코로나19 팬데믹 이후 어려움이 지속되고 있는 항공업계에서는 이자 비용이 추가로 늘어나면서 재무적 부담이 가중될 것으로 예상된다. 그나마 화물 영업이 호조를 보이면서 흑자를 내던 대형 항공사들은 견딜 만하지만, 계속 적자에 시달려온 저비용 항공사들은 직격탄을 맞을 전망이다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">자동차업계도 금리 인상에 대해 우려하고 있다. 미국의 금리 인상이 전 세계에 영향을 미치기 때문에 글로벌 자동차 시장에서 전반적으로 소비 심리가 위축되고, 이것이 완성차 판매 차질로 이어질 수 있는 탓이다. 기업들은 환율 상승세도 예의주시하고 있다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">자동차 업계 입장에서는 수출 매출액과 영업이익이 늘어날 수 있어 오히려 낫지만, 원자잿값이 덩달아 오르면서 영세한 부품 협력업체가 힘들어져 업계 전반에 악영향을 미칠 수 있기 때문이다. 조선업계 역시 현 상황을 우려 섞인 시선으로 보고 있다. 금리 인상이 경기침체를 동반할 수 있는데 실제 경기침체가 현실화될 경우 선박 발주 모멘텀도 약화될 가능성이 있다. 다만 금리 인상이 물가 상승을 억제하기 위한 것인 만큼 원자재 가격 인상에 대한 우려는 일부 완화될 수 있다는 시각도 있다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">◇ 채권 발행 많은 정유업계도 부담…반도체 업계 영향은 제한적</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">금리 상승은 채권 발행이 많은 정유업계에도 부담이다. 정유업체가 현지서 원유를 들여와 정유 공정을 거쳐 제품을 내놓기까지는 약 두 달이 걸리는데 이 기간 현금이 묶이기 때문에 정유사들은 자금을 융통할 목적으로 유전스(Usance)라는 채권을 발행한다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">향후 금리가 치솟으면 채권 발행에 따른 이자 부담이 커질 수밖에 없다. 하지만 고금리 상황이 업황에 큰 타격을 미칠 정도로 위협적인 변수는 아니라고 업계 관계자는 전했다. 메모리 반도체 산업의 경우 금리와 유가, 환율 변동이 경영 실적에 미치는 직접적인 영향은 크지는 않다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">물론 현재 상황이 경기침체로 이어지면 서버 기업의 투자 위축과 IT 기기 수요 부진을 촉발해 실적에 부담이 될 수 있다. 정혜진 신한금융투자 연구원은 "인플레이션 압력과 그로 인한 금리 인상은 금융비용 증가, 원자재가 상승으로 인한 원가 부담 등 크게 두 가지 방향으로 기업 펀더멘탈에 영향을 미친다"며 "수출채권 할인이나 무역금융 등 단기차입금 빈도가 높은 자동차, 종합상사, 의류 등의 산업이 금리 상승 영향에 민감할 수 있다"고 분석했다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">김현수 대한상공회의소 경제정책실장은 "미 연준의 자이언트 스텝으로 국내 금리가 따라 오르게 되면 이자 부담이 늘어나면서 기업의 부실 위험이 커지고, 소비와 투자가 위축될 수 있다"고 말했다. 그는 이어 "코로나19 사태를 지나면서 국내 부채 수준이 매우 높아진 상황"이라며 "국내 경제 주체들이 견딜 수 있는 체력을 고려해 금리 정책을 펴야 할 것"이라고 덧붙였다.</font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3"><br></font></div><div><font face="맑은 고딕, 돋움, Segoe UI, sans-serif" size="3">[연합뉴스 제공]</font></div>